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経済なんでも研究会
景気は先行き不安 : 日銀短観 (上)
2011-10-04-Tue  CATEGORY: 政治・経済
◇ V字回復はしたけれど = 日銀は3日、企業短期経済観測の9月調査を発表した。それによると、大企業・製造業の業況判断DI は6月調査に比べて11ポイント改善、プラス2にまで回復した。特に自動車産業は65ポイントの異常な上昇。電機や窯業・土石、非鉄金属も2ケタの改善を達成した。言うまでもなく、大震災による落ち込みを順調に取り戻したためである。

日銀の短観は大企業から中小企業まで約1万社を対象に、3か月ごとに業況や利益、設備投資など広範な分野を調査している。最大の特徴はたとえば業況判断の場合、3か月前に比べて業況が「よくなった」と答えた企業の割合から「悪くなった」と答えた企業の割合を引いて作成するDI。たとえば自動車産業の場合、業況DI はマイナス52からプラス13に好転した。

今回の調査では、大企業・非製造業の業況判断DI も6ポイント、中小企業・製造業も10ポイント改善した。ただ、その水準は中小企業・製造業がマイナス11、中小企業・非製造業はマイナス19と、まだ非常に低い。全産業・全規模でみても、業況判断DI はマイナス9で水面下にとどまっている。

それでも全体として9月の業況は、3か月前よりV字型の回復をみせた。だが問題は、この上昇傾向が今後も続くかどうかである。この点で今回の短観は、2つの重要な要件を提示している。1つは3か月後の予想が、上昇の鈍化を明白に示していること。もう1つは、円高の進行が企業の想定をはるかに超えていることだ。


                                     (続きは明日)

    ≪3日の日経平均 = 下げ -154.81円≫

    ≪4日の日経平均は? 予想 = 下げ

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