◇ 順調な日本の国債消化 ＝ いま南ヨーロッパ諸国が、財政不安の問題に苦しんでいる。このため各国の国債利回りは軒並み上昇。10年国債でみるとギリシャの20％超は例外だとしても、スペインやイタリアの利回りも5−10％と高い。国の財政が悪化すると、国債が約束通り償還されるかどうかに不安が出る。すると国債の買い手が少なくなって、国債の価格が下がる。利回りはそれだけ上昇するわけだ。
日本の財政状態も悪い。たとえば2012年の場合、財政赤字のＧＤＰに対する比率はギリシャが7.0％、イタリアは1.6％。これに対して日本は8.4％と大きい。また債務残高のＧＤＰ比率もギリシャの181.2％、イタリアの128.1％に対して、日本は219.1％もある。ところが、いまのところ日本の国債はきわめて順調に消化されており、利回りは1％前後に抑えられている。
その理由の１つに挙げられているのが、国債をだれが買っているのかの違いだ。ヨーロッパ諸国では、国債の大半が海外の金融機関などによって保有されている。日本では大半が国内で消化されているために、財政状態が悪くても国債への信頼度が低下しない。だから価格が安定していて、利回りも低いという説明である。
そこで日本の国債が海外でどのくらい保有されているのか、を調べてみよう。10年末の国債発行残高は722兆円。このうち海外の保有分は35兆円で、比率は4.5％だった。しかし最近になって増え始め、11年6月末では比率が7.4％に、9月末では8.2％に上昇している。まだ1割には達しないが、増加傾向にあることは確かなようだ。
（続きは来週サタデー）
≪17日の日経平均 ＝ 上げ ＋146.07円≫
【今週の日経平均予想 ＝ 4勝1敗】
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日本の財政状態も悪い。たとえば2012年の場合、財政赤字のＧＤＰに対する比率はギリシャが7.0％、イタリアは1.6％。これに対して日本は8.4％と大きい。また債務残高のＧＤＰ比率もギリシャの181.2％、イタリアの128.1％に対して、日本は219.1％もある。ところが、いまのところ日本の国債はきわめて順調に消化されており、利回りは1％前後に抑えられている。
その理由の１つに挙げられているのが、国債をだれが買っているのかの違いだ。ヨーロッパ諸国では、国債の大半が海外の金融機関などによって保有されている。日本では大半が国内で消化されているために、財政状態が悪くても国債への信頼度が低下しない。だから価格が安定していて、利回りも低いという説明である。
そこで日本の国債が海外でどのくらい保有されているのか、を調べてみよう。10年末の国債発行残高は722兆円。このうち海外の保有分は35兆円で、比率は4.5％だった。しかし最近になって増え始め、11年6月末では比率が7.4％に、9月末では8.2％に上昇している。まだ1割には達しないが、増加傾向にあることは確かなようだ。
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